El Panel de Funcas ha revisado al alza su previsión de crecimiento para el Producto Interior Bruto (PIB) español en 2025, hasta el 2,4%, una décima más de lo esperado en noviembre, pero ha advertido de que la desaceleración de la economía respecto al impulso del año pasado (3,1%) se percibirá en el consumo público y en el sector exterior.
Las estimaciones de los expertos para este año se sitúa ligeramente por debajo de la del Banco de España y AIReF y por encima de la de organismos internacionales como la Comisión Europea y la OCDE.
En concreto, los panelistas esperan un avance del 0,6% en el primer trimestre, seguido de crecimientos del 0,5% en cada uno de los tres restantes.
La demanda nacional aportará 2,5 puntos, dos décimas más respecto a la anterior previsión, mientras que el sector exterior restará una décima. Así, la desaceleración de la economía en relación a 2024 se percibirá en el consumo, especialmente en el público, y en el sector exterior, por un avance mayor de las importaciones que de las exportaciones, según las proyecciones avanzadas este lunes.
La inversión, por su parte, mostrará más vigor, sobre todo en maquinaria y bienes de equipo, en comparación con el débil crecimiento esperado para 2024.
El consenso estima que el año pasado el PIB creció un 3,1%, una décima más de lo previsto en el Panel de noviembre. La demanda nacional habría aportado 2,6 puntos, una décima más de lo esperado en el anterior consenso, y el sector exterior, 0,5 puntos, una décima menos.
LA TASA DE DESEMPLEO BAJARÁ AL 11,1% EN 2025
En cuanto a la inflación, la previsión para la tasa media del índice general para 2025 se eleva una décima hasta el 2,2%, con una tasa interanual de diciembre que quedaría en el 2,1%. Respecto a la subyacente, la previsión para la media anual también sube una décima, hasta el 2,3%.
Por su parte, los panelistas esperan que la tasa de desempleo media anual se sitúe en el 11,1% en 2025, cuatro décimas menos respecto al 11,5% en 2024.
El consenso de analistas ha revisado al alza una décima las previsiones de déficit público para 2024 y 2025, hasta el 3,2% y el 3% del PIB, respectivamente. Ambas cifras son superiores a las que contempla el Gobierno.
RECORTE DE TIPOS DEL BCE DE 75 PUNTOS BÁSICOS HASTA FINAL DE AÑO
El Panel mantiene su visión pesimista del entorno internacional, particularmente en la UE. Persiste un importante diferencial de crecimiento y de tipos de interés entre la eurozona y EEUU. Frente a la robustez de la economía americana y la consiguiente inflación, es probable que en Europa se afiance la desinflación por la debilidad coyuntural.
Sin embargo, la presión bajista sobre el euro –los panelistas no prevén una recuperación en el corto plazo– podría obligar al BCE a operar con más gradualidad de lo esperado. Con todo, el consenso apunta a un recorte de tipos del BCE de cerca de 75 puntos básicos hasta final de año.
Esta gradualidad explica, según los analistas, que el Euribor a un año haya repuntado desde principios de diciembre hasta cerca del 2,6%, y solo descendería en torno a 35 puntos básicos hasta final de año.
